Payback: o que é e como calcular o retorno ideal

Abrir um negócio não é uma tarefa fácil. Além de resolver questões burocráticas, é preciso se atentar a outros fatores, como métricas e números que validam o investimento. Pensando nisso, você sabe como calcular o payback da sua empresa?

De forma resumida, payback é um indicador financeiro que se refere ao tempo necessário para que um investimento recupere o valor inicialmente aplicado, ou seja, quando o fluxo de caixa gerado pelo projeto iguala o custo inicial.

Então, quer saber melhor o que é payback, suas vantagens, desvantagens e como calculá-lo? Você descobre tudo neste artigo!

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O que é payback?

Payback (ou período de retorno, em português), é um indicador financeiro que mede o tempo necessário para recuperar o investimento inicial feito em um projeto, negócio ou aplicação.

Em outras palavras, é o prazo em que os lucros gerados por uma aplicação cobrem o custo inicial.

Sendo assim, o payback é uma ferramenta importante para avaliar a viabilidade de um investimento, ajudando a comparar diferentes opções e escolher aquela que oferece um retorno financeiro mais rápido.

💡Saiba mais: Gestão de custos: dicas para aumentar a lucratividade

Para que serve o payback?

De forma geral, o payback serve para avaliar o risco e a liquidez de um investimento, isto é, a capacidade da conversão de um bem em dinheiro. Além disso, acompanhar o indicador é importante para:

Tomar decisões de investimento

Empresas usam o payback para priorizar investimentos, preferindo aqueles com retorno mais rápido, especialmente em situações de incerteza econômica ou orçamentos limitados.

Imagine, por exemplo, que sua empresa está avaliando duas soluções de automação: uma com payback de 24 meses e outra de 36 meses. Assim, você pode priorizar a solução com retorno mais rápido para reduzir riscos e melhorar o aspecto financeiro.

Avaliar a liquidez

O indicador mostra quão rapidamente um projeto ou um negócio gera caixa suficiente para devolver o valor investido, sendo útil em contextos em que a liquidez, ou seja, o dinheiro disponível para ser usado em outras frentes, é importante.

💡Saiba mais: O que é solvência e qual a diferença para liquidez?

Alocar recursos

O payback ajuda a direcionar os recursos financeiros para projetos com maior potencial de retorno no curto prazo.

Imagine que sua empresa tem dois projetos potenciais para investir, Projeto A e Projeto B. Nesse cenário:

• Projeto A:

Investimento inicial: R$ 100.000

Geração de caixa anual: R$ 40.000

• Projeto B:

Investimento inicial: R$ 100.000

Geração de caixa anual: R$ 30.000

Agora, com o cálculo de payback de cada projeto:

• Payback do Projeto A = R$ 100.000 ÷ R$ 40.000 = 2,5 anos
• Payback do Projeto B = R$ 100.000 ÷ R$ 30.000 = 3,33 anos

Neste caso, o Projeto A tem um período de payback menor (2,5 anos) em comparação ao Projeto B (3,33 anos). Isso indica que o Projeto A recupera o investimento inicial em um tempo mais curto.

Assim, se a empresa tem como prioridade o retorno rápido dos recursos investidos, escolheria o Projeto A.

Como calcular o payback?

Antes de calcular o payback, é importante mencionar que o indicador está relacionado ao fluxo de caixa da empresa.

Para determinar o tempo necessário para recuperar um investimento, é preciso saber quanto ele gera mensalmente em receita, seja por meio da geração de caixa ou pela redução de custos do negócio.

Assim, o cálculo vai ser eficaz apenas se você conseguir realizar uma projeção de caixa precisa, levando em consideração as receitas e despesas relacionadas ao investimento nos próximos meses.

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Também é importante manter a gestão financeira atualizada, já que o cálculo do payback pode variar ao longo do tempo caso as previsões de faturamento não se concretizem.

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Dito isso, existem duas formas principais de calcular o payback, vamos conhecê-las:

Como calcular o payback simples?

O payback simples mede o tempo necessário para que um investimento seja recuperado por meio de fluxos de caixa gerados por essa aplicação. Sendo assim, o cálculo desse indicador é bem simples:

• Payback Simples = Investimento inicial / Fluxo de caixa anual

Em que:

• Investimento inicial: é o valor total investido no projeto;
• Fluxo de caixa anual: representa o valor do lucro líquido gerado pelo projeto a cada ano.

Imagine que você investiu R$ 100.000 em um novo equipamento para sua loja de camisetas e espera um lucro líquido anual de R$ 25.000 com essa tecnologia.

Para calcular o payback simples, basta dividir o investimento inicial pelo fluxo de caixa anual, seguindo a seguinte fórmula:

• Payback Simples = R$ 100.000 / R$ 25.000 = 4 anos

Ou seja, o payback para recuperar o dinheiro investido na compra do material é de 4 anos

Em outras palavras, após esse período, todos os lucros gerados pelo equipamento serão considerados lucro líquido para a empresa, ou seja, o valor final que um negócio reúne após deduzir todas as despesas, incluindo custos operacionais, impostos, depreciação e juros.

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Como calcular o payback descontado?

Já o payback descontado é uma variação do payback simples, porém com uma diferença: ele considera o valor do dinheiro ao longo do tempo.

Isso significa que ele leva em conta que o dinheiro disponível hoje vale mais do que o mesmo valor disponível no futuro, devido à inflação e às oportunidades de investimento.

Para calcular o payback descontado, é necessário:

1. Determinar a taxa de desconto: essa taxa representa o custo de oportunidade do capital, ou seja, o retorno que você poderia obter investindo o dinheiro em outro lugar;
2. Descontar os fluxos de caixa futuros: cada fluxo de caixa futuro é dividido por um fator de desconto, que é calculado utilizando a taxa de desconto e o número de períodos até o recebimento do fluxo de caixa;
3. Somar os fluxos de caixa descontados, até que o valor do investimento inicial seja recuperado.

Portanto, a fórmula para calcular o payback descontado é:

• Payback descontado = Capital Inicial Investido / Valor Presente Líquido

Suponha que você investiu R$ 100.000 em um projeto e espera os seguintes fluxos de caixa anuais:

• Ano 1: R$ 20.000;
• Ano 2: R$ 30.000;
• Ano 3: R$ 50.000.

Portanto, a taxa de desconto utilizada é de 10%.

Após calcular o valor presente de cada fluxo de caixa, você somaria os valores até que a soma fosse igual ou superior ao investimento inicial. O momento em que isso ocorre representa o payback descontado.

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Vantagens e desvantagens do payback

Calcular o payback do seu negócio oferece vantagens e desvantagens que devem ser consideradas ao utilizá-lo para analisar investimentos. Conheça a seguir:

Vantagens do payback

Em primeiro lugar, vale ressaltar que o cálculo do payback é simples e fácil de entender. Isso facilita sua aplicação, especialmente em empresas ou situações que necessitam de uma análise rápida de viabilidade econômica.

Além disso, para negócios com recursos financeiros limitados, o payback pode ser um critério importante na seleção de projetos, pois ajuda na priorização daqueles que vão se tornar rentáveis mais rapidamente.

Desvantagens do payback

O payback é uma ferramenta útil para uma análise inicial de projetos, mas não deve ser o único critério utilizado na tomada de decisão.

Isso porque, em investimentos com vida útil longa, pode não ser um indicador adequado, já que ignora os fluxos de caixa futuros.

Para mais, o payback não leva em conta o risco associado a cada projeto, o que pode levar a escolhas que não refletem adequadamente o perfil de risco da empresa.

Por isso, é fundamental complementá-lo com outros indicadores financeiros para uma avaliação mais precisa, como o Valor Presente Líquido (VPL), que mede o valor atual de todos os fluxos de caixa de um projeto, e a Taxa Interna de Retorno (TIR), que calcula a taxa de desconto que torna o VPL de um projeto igual a zero.

Continue a leitura para saber mais!

Outros indicadores para calcular além do payback

Como falamos, além do payback é importante a sua empresa calcular outros indicadores financeiros antes de tomar decisões. A seguir, veja como calcular os mais importantes:

Valor Presente Líquido (VPL)

VPL indica quanto um investimento vai trazer de retorno em valores atualizados, ou seja, mostra se o projeto gera lucro considerando o valor do dinheiro no tempo.

Sua fórmula é:

• VPL = ∑ (FCt / (1 + i)^t) – I

Onde:

• FCt = Fluxo de caixa no período t;
• i = Taxa de desconto (ou custo de capital);
• t = Período;
• I = Investimento inicial.

Para interpretar o resultado, temos:

• VPL positivo = investimento viável;
• VPL negativo = prejuízo;
• VPL zero = ponto de indiferença.

Taxa Interna de Retorno (TIR)

TIR é a taxa de desconto que torna o VPL igual a zero. Ou seja, é a taxa de retorno esperada de um projeto. Assim, a TIR não tem uma fórmula direta, ela é obtida testando diferentes taxas até que o VPL seja igual a zero.

Assim:

• Se TIR > custo de capital, o projeto é atrativo;
• Se TIR < custo de capital, o projeto deve ser descartado.

Margem de lucro

Já a margem de lucro indica a rentabilidade de um negócio e pode ser calculada de duas maneiras:

Margem de lucro bruta

• Margem bruta = (Receita total – Custo dos produtos vendidos (CPV)) / Receita total x 100

Margem de lucro líquida

• Margem líquida = (Lucro líquido / Receita total) x 100

💡Saiba mais: Como fazer o planejamento financeiro da sua empresa

Ponto de equilíbrio

Ponto de equilíbrio mostra o valor mínimo que a empresa precisa vender para cobrir todos os seus custos, sem ter prejuízo nem lucro.

• Ponto de equilíbrio = Custos e despesas fixas / Margem de contribuição unitária

Onde a margem de contribuição é calculada como:

• Receita Total – Custos e despesas variáveis

Índice de lucratividade

Por fim, o índice de lucratividade mostra quanto a empresa gera de lucro para cada real investido.

• Índice de lucratividade = Lucro líquido / Investimento inicial

Aqui, é possível interpretar que o resultado abaixo de um é igual prejuízo e acima de um é rentável.

💡Saiba mais: Os KPIs que todo e-commerce deve acompanhar

Qual a diferença entre payback e ROI?

Assim como o payback, o ROI (Retorno sobre o Investimento) também é um indicador importante para as empresas.

Enquanto o payback é uma previsão futura sobre o retorno do valor dos investimentos, o ROI permite medir o lucro gerado por um investimento em relação ao custo depois que eles já foram feitos. Assim, o primeiro considera o tempo, enquanto o segundo considera o lucro total.

A fórmula para calcular o ROI é:

• ROI = (Receita gerada pela ação – Custos do investimento) / Custos do investimento

Assim, o resultado representa que, para cada real investido, a empresa teve resultado de retorno. Caso o resultado for negativo, significa que o negócio teve prejuízo no investimento.

💡Saiba mais: O que é ROAS, como calcular e diferença de ROI

Quando o payback é negativo?

O payback é negativo quando o investimento não é recuperado no período de tempo analisado. Nesse sentido, conclui-se que o projeto gerou prejuízo ou retorno insuficiente para a empresa.

Isso acontece quando:

• Projetos são mal planejados ou com expectativas de retorno acima do ideal;
• Campanhas não performam bem;
• Investimentos em inovações muito arriscadas;
• Mudanças no mercado que impactam o resultado;
• Problemas operacionais ou de execução no projeto.

Assim, para evitar um payback negativo o ideal é analisar cuidadosamente os custos e projeções de retorno, simular cenários otimistas e pessimistas, monitorar os KPIs importantes para o seu negócio, fazer testes menores antes de investir valores muito altos.

Como analisar o payback?

Você já calculou o payback, mas além disso, é necessário saber como fazer a análise do resultado. Esse processo inclui avaliar se o tempo de retorno está alinhado com os objetivos do negócio e se a oportunidade de investimento é o melhor caminho a se seguir.

Para analisar o payback, você deve:

1. Entender o que é payback representa;
2. Calcular o payback usando a fórmula;
3. Avaliar o tempo de retorno comparando o indicador com o ciclo de vida do projeto, o prazo de retorno de outros investimentos e as metas internas de retorno da empresa;
4. Considerar as limitações do indicador e analisar outras métricas importantes;
5. Comparar alternativas, como menor tempo de retorno, menos risco e liberação de caixa mais rápida.

Exemplo prático + análise de payback

Imagine que uma empreendedora decidiu investir em uma loja virtual de eletrônicos. O investimento inicial foi de R$ 25 mil, incluindo criação do site, marketing digital, tráfego pago, estoque inicial e equipamentos.

Nos primeiros meses, a loja começou a faturar cerca de R$ 6 mil por mês, com lucro líquido de R$3 mil.

Dados:

• Investimento inicial: R$ 25 mil;
• Lucro líquido mensal estimado: R$ 3 mil;
• Fluxo de caixa anual: R$ 3 mil x 12 = R$ 36 mil.

Cálculo do payback:

• Payback Simples = R$ 25 mil / R$ 36 mil = 0,69 anos

Assim, o investimento vai ser recuperado em aproximadamente 0,69 anos, o que se traduz em, aproximadamente, oito meses, o que é considerado positivo para e-commerce em fase inicial.

Entendido o que é payback?

Ao longo deste artigo, vimos o que significa payback e como calculá-lo. Lembre-se de que, ao combiná-lo com outros indicadores, você vai ter uma visão mais completa e precisa do potencial de um investimento, permitindo tomar decisões mais estratégicas e alinhadas com os objetivos da sua empresa.

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